Wednesday 25 April 2018

Sistema de negociação forex estocástico


Sistema de Negociação Estocástico - Altamente lucrativo.
É um sistema que desenvolvi recentemente, inspirado no excelente livro de Jake Bernstein, The Complete Day Trader. Eu mudei um pouco as regras de perda e saída de parada para fazer os lucros funcionar um pouco mais.
Eu chamo isso de OBOS estocásticos, para Over-Bought-Over-Sold ...
Este é basicamente um sistema de seguimento de tendências, funciona bem em fases de tendência. Às vezes, filtrai as negociações com o Indicador de alcance para evitar períodos de intervalo.
Funciona melhor no GBPUSD \ EURUSD \ GBPJPY.
Eu uso este sistema em 15M \ 1H \ 4H. Claro, se houver sinais conflitantes, o período de tempo maior ganha.
* Oscilador estocástico (K% = 10, D% = 3, Slowing = 3), remova a linha de sinal (desaceleração), pois não o usará aqui.
Digite Longo depois da linha principal estocástica cruzar 60 para cima.
Digite Short após a linha principal estocástica cruzar 40 para baixo.
A ordem de parada é colocada 1 pip acima do alto da vela (por muito tempo) e 1 pip abaixo da parte inferior da vela (para baixo).
Saia do comércio quando o Oscilador Awesome faz uma barra na direção oposta do seu comércio. Explicação:
Se você é longo e o Oscilador incrível cria uma barra vermelha - troque de saída quando a barra estiver fechada.
Se você é curto e o Oscilador incrível cria uma barra verde - saia quando a barra é fechada.
Basta olhar para as fotos .. na verdade não importa ser 100% preciso nessas saídas, de qualquer forma, as tendências que você vai pegar são grandes o suficiente para que as saídas atrasadas não prejudiquem demais os lucros.
Como de costume, recomendo não arriscar mais de 2% do patrimônio em um único comércio.
Visite meu blog para obter mais sistemas e indicadores de comércio livre.
Você poderia nos dizer por que não entra Long após a linha principal estocástica cruzar 40 para cima. E digite Short depois que a linha principal estocástica atravessa 60 para a posição inicial? Às vezes, é preciso muito tarde, pois suas regras de entrada. De qualquer forma, muito obrigado pela sua publicação.
Você poderia nos dizer por que não entra Long após a linha principal estocástica cruzar 40 para cima. E digite Short depois que a linha principal estocástica atravessa 60 para a posição inicial? Às vezes, é preciso muito tarde, pois suas regras de entrada. De qualquer forma, muito obrigado pela sua publicação.
Eu encorajo você a experimentá-lo e nos contar como funcionou.
Descobri que os níveis de 60-40 funcionaram melhor para o período de tempo que chequei (2006-7 em backtest, alguns meses de teste para frente).
E você é bem-vindo.
Oi. pergunta rápida. e se a distância da linha principal atravessar 60, mas o osc brilhante é vermelho, podemos continuar negociando no lado longo. vice-versa para breve, quando a distância cruza 40 a partir do alto, mas o osc brilhante é verde. pode curto? tks.
Oi. pergunta rápida. e se a distância da linha principal atravessar 60, mas o osc brilhante é vermelho, podemos continuar negociando no lado longo. vice-versa para breve, quando a distância cruza 40 a partir do alto, mas o osc brilhante é verde. pode curto? tks.
Um sistema simples e agradável irá trocar de demonstração e ver o que acontece. Destaque para compartilhar.
Alguém poderia compartilhar como filtrar movimentos falsos antes que o movimento certo venha?
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Os movimentos falsos são causados ​​por linhas de tendência existentes ou linhas de tendência quebradas. Você precisa retirar-se para ver a possível resistência ou suporte.
De qualquer forma, a negociação estocástica pode ajudá-lo no início do movimento. de modo geral, você terá mais espaço para absorver a falha falsa.
Os movimentos falsos são causados ​​por linhas de tendência existentes ou linhas de tendência quebradas. Você precisa retirar-se para ver a possível resistência ou suporte. De qualquer forma, a negociação estocástica pode ajudá-lo no início do movimento. de modo geral, você terá mais espaço para absorver a falha falsa.
Eu concordo com isso, qualquer pessoa que precise de ebook grátis sobre o que é a tendência é, por favor, eu.
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Como negociar com oscilador estocástico.
Swing trading, gráficos padrões, breakouts e onda Elliott.
-Slow Stochastic fornece sinais claros em uma estratégia forex.
- Tome apenas esses sinais de níveis de sobrecompra ou sobrevenda.
-Filtro sinais forex para que você esteja levando apenas aqueles na direção da tendência.
Stochastic é um oscilador de impulso simples desenvolvido por George C. Lane no final dos anos 1950. Sendo um oscilador de impulso, o estocástico pode ajudar a determinar quando um par de moedas é sobrecompra ou sobrevenda. Uma vez que o oscilador tem mais de 50 anos, resistiu ao teste do tempo, o que é uma grande razão pela qual todos os comerciantes usam isso até hoje.
Embora existam múltiplas variações do estocástico, hoje nos focaremos exclusivamente no Slow Stochastic.
O estocástico lento é encontrado na parte inferior do seu gráfico e é composto por duas médias móveis. Essas médias móveis estão vinculadas entre 0 e 10 0. A linha azul é a linha% K e a linha vermelha é a linha% D. Uma vez que% D é uma média móvel de% K, a linha vermelha também atrasará ou trará a linha azul.
Os comerciantes estão constantemente procurando maneiras de capturar novas tendências que estão se desenvolvendo. Portanto, os osciladores de momentum podem fornecer pistas quando o mercado & rsquo; o momento está diminuindo, o que muitas vezes precede s uma mudança de tendência. Como resultado, um comerciante que usa estocástico pode ver essas mudanças na tendência do gráfico ir.
Aprenda Forex: sinais de entrada estocásticos lentos.
(Criado por Jeremy Wagner)
Momentum muda as direções quando essas duas linhas estocásticas cruzam. Portanto, um comerciante toma um sinal na direção da cruz quando a linha azul cruza a linha vermelha.
Como você pode ver na imagem acima, as tendências de curto prazo foram detectadas pelo estocástico. No entanto, os comerciantes estão sempre procurando formas de melhorar os sinais para que possam ser fortalecidos. Existem duas maneiras de filtrar esses negócios para melhorar a força do sinal.
1 - Procure Crossovers em níveis extremos.
Naturalmente, um comerciante ganhou e quer tomar todos os sinais que aparecem. Alguns sinais são mais fortes do que outros. O primeiro filtro que podemos aplicar ao oscilador é o uso de cross overs que ocorrem em níveis extremos.
Aprenda Forex: Filtração de sinais de entrada estocástica.
(Criado por Jeremy Wagner)
Uma vez que o oscilador está vinculado entre 0 e 100, a sobrecompra é considerada acima do nível 80. Por outro lado, a sobrevenda é considerada abaixo do nível 20. Portanto, as baixadas que ocorrem acima de 80 indicariam uma tendência de mudança potencial menor que os níveis de sobrecompração.
Da mesma forma, uma cruzada que ocorre abaixo de 20 indicaria uma tendência de deslocamento potencial mais alta dos níveis de sobrevenda.
2 - Filtro T rades no Time Frame mais alto na direção de T rends rsquo; s.
O segundo filtro que podemos procurar adicionar é um filtro de tendências. Se acharmos uma tendência de alta muito forte, o oscilador estocástico provavelmente permanecerá em níveis de sobrecompra por um longo período de tempo, dando muitos sinais de venda falsa.
Nós não queremos vender uma forte tendência de alta, pois mais pips estão disponíveis na direção da tendência. (veja & ldquo; 2 Benefícios da Trend Trading & rdquo;)
Portanto, se encontrarmos uma forte tendência de alta, precisamos procurar um mergulho ou uma correção ao tempo de uma entrada de compra. Isso significa esperar por um gráfico intradía para corrigir e mostrar leituras de oversold.
Nesse ponto, se o estocástico se afastar dos níveis de sobrevenda, então a pressão e o impulso de venda provavelmente serão aliviados. Isso nos fornece um sinal para comprar o que está alinhado com a tendência maior.
No gráfico EURJPY acima, os preços estavam bem acima da média móvel simples de 200 dias (a média móvel não foi mostrada porque estava bem abaixo dos preços atuais). Portanto, se filtrássemos negócios de acordo com a tendência de um gráfico diário, então apenas os sinais longos (setas verdes) teriam sido levados.
Portanto, os comerciantes usam estocásticos para entradas de tempo para negociações na direção da tendência maior.
Experimente por si mesmo. Experimente você mesmo em uma conta prática. Não tem certeza de como gerenciar seu risco em uma troca? Nós pesquisamos milhões de negócios ao vivo e descobrimos que esse pequeno ajuste para arriscar os ratios de recompensas em negócios aumentou o pool de comerciantes que foram rentáveis ​​de 17% para 53%.
--- Escrito por Jeremy Wagner, Head Trading Instructor, DailyFX Education.
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Sistema de negociação Forex estocástico.
Este tópico deve ser chamado: Combinando estocásticos com outros indicadores, mas o sistema de negociação Forex Stochastic parece realmente agradável.
Do nosso sistema comercial, o sinal de venda é gerado quando:
Ambas as médias móveis estão se deslocando para baixo O RSI está abaixo de 50 posições estocásticas para baixo MACD movendo-se para baixo abaixo da linha central.
O sinal de venda foi gerado quando todas essas regras de negociação foram cumpridas. O sinal de saída é gerado quando um sinal na direção oposta é gerado, isto é, quando os indicadores técnicos se invertem.
Stochastic - é um oscilador momentum RSI - é um oscilador momentum As médias móveis - é um indicador de tendência seguinte MACD - é um indicador de tendência seguinte.
É muito útil combinar mais de um indicador, uma vez que uma combinação de sinais comerciais é melhor do que confiar apenas em um único indicador. As combinações de indicadores se reforçam mutuamente e anulam sinais falsos de whipsaw.
As combinações de indicadores e seus sinais ajudam a decifrar uma grande parte da atividade do mercado.
Para este exemplo, a tendência é claramente para cima, mas em algum momento houve alguns whipsaws gerados pelo oscilador estocástico, você pode detectá-los? Então, a questão é como um comerciante pode evitar a comercialização desses whipsaws?
Bem, a resposta é que, ao olhar para os outros indicadores, como o MACD, um comerciante poderia ter evitado o whipsaw, mesmo o MACD não havia dado um sinal de cruzamento, embora fosse muito próximo do nível zero da linha central, ao mesmo tempo que o O gradiente em que a média móvel virou não foi tão acentuado que justificava uma inversão de tendência decisiva. Bem, o que é que não é tão óbvio quando se trata de reconhecer whipsaws; É uma habilidade que leva algum tempo, mas depois de algum tempo você pode detectar whipsaws a uma milha de distância.
Uma dica é que, enquanto o MACD estiver acima de zero de linha central mesmo se as linhas MACD estiverem para baixo, então a tendência ainda está para cima. Como você pode ver no exemplo acima, o MACD nunca foi abaixo da linha zero e depois a tendência ascendente continuou com o MACD mantendo a linha Zero acima e continuando a mover para cima.
Durante os mercados de alcance, os osciladores estocásticos dão os sinais mais rápidos que são propensos a whipsaws. É por isso que o estocástico é melhor combinado com outros indicadores e os sinais negociados são confirmados por outros um ou dois outros indicadores Forex.
Perspectiva do mercado: muito alta para EURUSD e EURJPY - Também para GBPUSD, GBPJPY e AUDUSD (sem necessidade de análise técnica - este é o apetite de risco - a especulação inversa de risco).
Não seja deixado por esta oportunidade: abra uma conta e comece a comprar Euros e posicione-se cedo - a especulação do apetite de risco já começou. - Outros já estão lucrando - Leia o artigo Como acelerar a abertura da conta e abrir uma conta agora.
Estratégia: Compre os recortes e use os Gráficos de 1 Hora e M15 para procurar os melhores pontos de entrada e saída - Também efetue o pagamento das Regras de Gerenciamento de Dinheiro.
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sistema de negociação forex estocástico
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Definição estocástica lenta.
O indicador estocástico lento é um oscilador de preços que compara o preço de fechamento de uma segurança em relação ao intervalo "n". O intervalo mais utilizado para o indicador estocástico lento é 14. A fórmula estocástica lenta é calculada da seguinte forma:
Fórmula estocástica lenta.
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Para calcular o estocástico lento, substitua "n" pelo alcance que você está monitorando. Se você planeja usar 14, você quer encontrar os valores mais altos e mais baixos nas últimas 14 barras de negociação. O estocástico lento pode ser calculado em qualquer período de tempo.
Embora tenha fornecido a equação para calcular os estocastics lentos para que você possa ver "sob o capô", eu recomendo que você apenas use o indicador conforme fornecido pela plataforma de negociação. Por favor, não salte o Excel e comece a acelerar através de cálculos estocásticos lentos usando dados do mercado bruto.
Equívocos de Slocos Stochastics.
Divergência em estocásticos lentos e tendência de preços.
Os comerciantes costumam citar quando um estoque faz um alto alto, mas o estocástico não excede seu balanço anterior alto, que a tendência está em perigo. Isso não poderia ser o mais distante da verdade. O indicador estocástico lento varia de 0 a 100. Então, como um estoque manda, como os estocásticos continuam a fazer aumentos mais altos se atingir 98,85? Ao contrário do preço que não tem limites, o estocástico lento é um oscilador, de modo que nunca imitará realmente a ação de preços de uma segurança. Tudo o que importa é que os estocásticos continuam na direção da tendência primária.
Níveis de sobrecompra e sobrecompração.
Os comerciantes muitas vezes saem de negócios longos quando os estocásticos lentos atravessam mais de 80 anos ou comprarão quando os estocásticos lentos atravessarem menos de 20 anos. O problema com essa metodologia de negociação é que, se um estoque tiver mais de 80 anos, não deve ser considerado como comprado demais, mas sim como tendência forte. Além disso, se o estocástico lento for inferior a 20, este é um sinal de fraqueza e sem qualquer outra forma de suporte presente, o estoque provavelmente continuará mais baixo.
Como negociar os estocásticos lentos de forma rentável.
Abaixo estão as 4 estratégias de negociação que você pode usar ao negociar o estocástico lento. As estratégias aumentam de complexidade à medida que avançamos através de cada exemplo. Aproxime-se de cada estratégia com uma mente aberta, pois isso desafiará o pensamento convencional sobre como usar o indicador estocástico lento.
Estratégia # 1 - Identificar estocásticos com declives suaves.
Os estocásticos que têm encostas suaves, que se deslocam do sobre-comprado para a sobrevenda, implicam que a mudança para baixo foi acentuada e sem muita reação, fortalecendo assim as chances de um balcão para cima.
Slocos Stochastics Buy.
Embora esta seja a mais simples das estratégias estocásticas lentas, tem suas falhas. Para iniciantes, os movimentos afiados para cima ou para baixo podem iniciar padrões de consolidação antes de continuar a tendência. Se você fosse simplesmente colocar sinais de compra e venda por causa das encostas estocásticas lisas e lisas, você está indo para uma estrada acidentada.
Ainda não é um crente, revele alguns gráficos.
AMZN Drifting Lower.
Stochastics Slow Fraco Comprar sinal.
Depois de obter alguns destes sob o seu cinto, pegue minha palavra, você perceberá que você precisa de mais do que um movimento estocástico lento, onde a linha rápida nunca atravessa a linha lenta no caminho para baixo. Embora esta estratégia seja a mais simples, isso não significa lucros fáceis. Você precisará intensificar um pouco no lado da análise da casa, se você quiser fazer lucros sustentáveis ​​longos.
Estratégia # 2 - Siga o Stochastics Sloppy.
Muito freqüentemente, os novos comerciantes vão comprar lequesas estocásticas lentas com aversão cega. Lembre-se, o estocástico lento é um oscilador e, como qualquer outro oscilador, pode avançar lateralmente por um longo período de tempo.
Slow Stochastics False Signal.
Você verá os estocásticos lentos apenas sentados abaixo da linha 20 e você vai dizer para si mesmo, isso aconteceu por muito tempo. Confie em mim, você diz que não vai, mas você vai. Esta é a desvantagem dos indicadores, ele dará a impressão de que a ação do preço deve mudar de curso; no entanto, todos nós comerciantes experientes sabem que o mercado fará o que quiser.
Vamos percorrer alguns exemplos úteis para chegar a este ponto.
Slocos estocásticos lisos.
Chocos de Stochastics lento.
Em cada um dos gráficos acima do Facebook e da Apple, você pode ver como os estocásticos lentos apenas começaram a ser de linha plana. Misturado com as emoções da necessidade de pular o mercado e a necessidade de colocar um comércio, é muito fácil ver como um comerciante pode acabar fazendo uma decisão comercial fraca. Em ambos os casos, o rali nunca se materializou e, além de perder dinheiro, você também está perdendo tempo sentado na posição.
Então, onde isso nos deixa? A resposta simples é que você pode assumir uma posição na direção da tendência primária. Por exemplo, como você vê, os estoquestics lentos na Apple começam a ficar com menos de 20 anos, use isso como uma oportunidade para assumir uma posição curta para montar a Apple todo o caminho para baixo.
Indo na direção dos estocásticos vagamente lentos se sentirá muito estranho no início. Essa emoção será a reação humana normal que afirma que algo deve dar e as coisas não podem continuar a diminuir. Neste momento exato, você precisa lutar contra a necessidade de combater a tendência e perceber que o dinheiro está no menor caminho de resistência.
Estratégia # 2 tem um nível de dificuldade mais elevado, em seguida, negociação de declives suaves; no entanto, ainda não tem o contexto da imagem técnica completa de uma segurança.
Estratégia # 3 - Combine os Estocásticos Lentos com Trendlines.
Como acabamos de mencionar anteriormente no artigo, os estocastics lentos podem fornecer uma série de sinais falsos. A melhor maneira que eu determinei para superar esta falha é combinar os estocásticos lentos com linhas de tendência para identificar pontos de entrada e saída adequados.
Slow Stochastics Buy Signal.
A imagem acima é um gráfico de 5 minutos da Apple. Você pode ver como, à medida que a Apple passa por seu movimento corretivo menor, atinge uma linha de tendência de suporte duas vezes e salta mais alto. Você também notará que os estocásticos lentos tiveram uma série de movimentos abaixo de 20 que resultaram em preços mais baixos ou em ações laterais. É por isso que, como comerciante, você não pode comprar de forma cega um estoque apenas porque o estocástico lento está sob pressão.
Se você usar a confluência do suporte de baterias em conjunto com um estocástico lento, então você provavelmente entrará no comércio no ponto certo. Pode parecer mágico, mas na verdade não é tão complicado.
A mecânica da situação é tal que os comerciantes de tendências estão comprando enquanto a Apple atinge o suporte, ao mesmo tempo em que os comerciantes estocásticos estão comprando a leitura de sobredosagem. A chave para este jogo é comprar e vender antes de todos os outros. Se você tem uma maneira de identificar quando vários jogadores tomarão a mesma ação por várias razões, você meu amigo está à frente da curva.
Esta mesma abordagem para identificar oportunidades de compra funciona exatamente o mesmo no lado da venda.
Slow Stochastics Sell Signal.
O próximo gráfico é do Google e, como você pode ver, o estoque estava mais alto. Como o estoque atingiu a resistência pela terceira vez, o Google também teve uma leitura estocástica lenta de mais de 80. Assim como eu mencionei anteriormente sobre os falsos sinais de compra, veja a quantidade de sinais de venda falsa.
Além de perder os lucros comerciais, permitir que o indicador deseje que você goste disso também aumentaria as altas comissões de negociação.
Agora, não quero deixá-lo com a impressão de que você simplesmente pode comprar ou vender um estoque quando (1) está atingindo uma linha de tendência e (2) indo mais de 20 ou acima de 80. A negociação não é assim tão simples. No entanto, você pode utilizar os estocásticos lentos para validar a saúde de uma tendência em relação aos picos anteriores, observando se o estoque foi capaz de fazer uma leitura estocástica lenta maior ou menor. Desta forma, você pode dimensionar um parente alto recente para seu antecessor para determinar se é realmente hora de vender ou se o estoque ainda tem espaço para ir, independentemente de uma linha de tendência estar olhando para você no rosto.
Estratégia # 4 - Puxe o Gatilho Após o Slocos Stochastics Cruza um determinado Limiar.
Qualquer um na web pode descobrir depois de ler os primeiros 3 resultados do Google que os comerciantes devem ser quando o estocástico lento cruza acima de 20 e vende quando os estocásticos lentos atravessam abaixo de 80.
Então, se todos podem ler isso na web, por que você acha que essa abordagem vai fazer você ganhar dinheiro?
Outra abordagem é permitir que os estocásticos lentos atravessem acima de um determinado limite para confirmar que o movimento do contador de fato começou. Este nível poderia ser 50, 61,8, 78,6, etc. A desvantagem dessa abordagem, é claro, é que o movimento provavelmente terá alguns pontos por trás dele antes de entrar no comércio. Por outro lado, isso impedirá que você seja pego em um estoque que seja forro plano.
Stochastics lento da OEA.
Para ilustrar este exemplo, estarei usando 61.8 como o gatilho para entrar em novas posições longas. Esta é, naturalmente, uma jogada no nível de fibronização 61,8% encontrado em todo o mercado.
No gráfico acima, vemos que o estoque OEA cruza acima de 61,8 nos estocásticos lentos, o que confirma o movimento para cima. A partir deste ponto, a OEA tem um.
4 por cento de movimento antes de terminar.
A chave com o uso de uma leitura estocástica lenta mais alta antes de entrar em um sinal de compra é usar este método para diminuir as lacunas matinais. A razão pela qual esta abordagem funciona bem é que você permite que você valide a diferença inicial reduzida e você pode ter uma posição longa. Se você fosse na direção de uma forte tendência ascendente e esperasse até que 61.8 fosse cruzado, você provavelmente compraria no pico.
Esta abordagem também funciona bem na sessão de negociação no final da tarde. Aqueles que seguem o blog de Tradingsim sabem que eu pessoalmente não troco a tarde; No entanto, a estratégia # 4 foi construída para configurações do dia do dia.
Mais tarde, o mercado tem menos volume e experimenta uma série de falhas falsas em relação à primeira hora de negociação. Para este ponto, como comerciante de um dia, você precisará de um método para avaliar quais movimentos ou folhetos são válidos.
Como sempre, um exemplo da vida real vale mais do que mil palavras.
Slow Stochastics Late Day Breakout.
Observe como no exemplo CLF o estoque teve um retracement esperado após o pop da manhã. Uma vez que o CLF esclareceu 61,8, o estoque passou em uma ótima corrida até as 2:30 da tarde. Ao aguardar os estocásticos lentos para confirmar a ruptura em conjunto com a ruptura da linha de tendência, você está permitindo tanto a ação de preço quanto as técnicas para confirmar o início de uma nova tendência de alta.
Em suma.
O estocástico lento é um ótimo indicador para identificar a tendência primária. Se você dar um passo adiante e combinar alguns métodos básicos de análise técnica, como linhas de tendência, você poderá descobrir algumas oportunidades comerciais escondidas no mercado.
Vamos melhorar o seu desempenho de negociação.
O TradingSim acelera a curva de aprendizado íngreme de se tornar um comerciante consistentemente rentável, permitindo que você reproduza o mercado como se estivesse negociando ao vivo hoje, para qualquer dia dos últimos 2 anos - é realmente uma máquina do tempo comercial.
Para ver como a Tradingsim pode ajudar a melhorar seus números de linha de fundo, visite nossa página inicial.

Tuesday 24 April 2018

Sistema de comércio matlab


Negociação Algorítmica.
Desenvolva sistemas de negociação com MATLAB.
A negociação algorítmica é uma estratégia comercial que usa algoritmos computacionais para gerar decisões comerciais, geralmente nos mercados financeiros eletrônicos. Aplicado em instituições de compra e venda, a negociação algorítmica é a base da negociação de alta freqüência, da negociação FOREX e da análise de riscos e execução associada.
Construtores e usuários de aplicativos de negociação algorítmica precisam desenvolver, testar e implementar modelos matemáticos que detectem e explorem os movimentos do mercado. Um fluxo de trabalho efetivo envolve:
Desenvolvimento de estratégias de negociação, utilizando métodos temporais técnicos, métodos de aprendizagem mecânica e métodos de séries temporais não-lineares Aplicação de computação paralela e de GPU para teste de tempo eficiente e identificação de parâmetros Cálculo de lucro e perda e realização de análise de risco Execução de análise de execução, como modelagem de impacto de mercado, análise de custos de transações e detecção de iceberg Incorporando estratégias e análises em ambientes de negociação de produção.
Exemplos e como fazer.
Análise Walk-Forward: usando o MATLAB para testar sua estratégia comercial 35:15 - Webinar Cointegration e Pairs Trading com Econometria Toolbox 61:27 - Webinar Servidor de Produção MATLAB para Aplicações Financeiras 38:28 - Webinar Começando com o Trading Toolbox, Parte 1: Conecte-se para Interactive Brokers 7:22 - Video CalPERS Analisa a Dinâmica do Mercado de Moedas para Identificar Oportunidades de Negociação Intraday - História do Usuário Negociação Quantitativa: Como Construir Seu Próprio Negócio de Negociação Algorítmica, por Ernest Chan - Algorithmic Trading - Algorithmic Trading Code e Outros Recursos - Arquivo Exchange Financial Analysis & amp; Trading - MathWorks Consulting.
Referência de Software.
Funções da Caixa de Ferramentas de Negociação - Aplicação de Aprendizagem de Classificação de Documentação: Estatística e Ferramenta de Aprendizagem de Máquina Aplicação de movimentos: Gráfico de médias móveis e de atraso avançado - Caixa de ferramentas financeiras Função sharpe: Calcular taxa de Sharpe - Caixa de ferramentas financeiras Função gaoptimset: Criar estrutura de opções de algoritmo genético - Otimização global Toolbox Function Cointegration Testing - Econometria Toolbox Functions Neural Network Time Series Tool - Neural Network Toolbox Documentação.
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Desenvolvimento Automatizado do Sistema de Negociação com MATLAB.
Stuart Kozola, MathWorks.
Quer aprender como criar um sistema de negociação automatizado que pode lidar com várias contas de negociação, várias classes de ativos e comércio em vários locais de negociação? Simultaneamente?
Neste webinar, apresentaremos um exemplo de fluxo de trabalho para pesquisar, implementar, testar e implementar uma estratégia de negociação automatizada, oferecendo a máxima flexibilidade no que e com quem você troca. Você aprenderá como os produtos MATLAB® podem ser usados ​​para coleta de dados, análise e visualização de dados, desenvolvimento e calibração de modelos, teste de retorno, teste avançado, integração com sistemas existentes e, finalmente, implantação para negociação em tempo real. Examinamos cada uma das partes neste processo e veremos como o MATLAB fornece uma plataforma única que permite a solução eficiente de todas as partes desse problema.
Temas específicos incluem:
Opções de coleta de dados, incluindo dados diários históricos, intradiários e em tempo real Construção de modelos e prototipagem em MATLAB Teste e calibração de um modelo Teste avançado e validação do modelo Interação com bibliotecas e software existentes para execução comercial Implementação da aplicação final em vários ambientes, incluindo JAVA e Excel Tools para comércio de alta freqüência, incluindo computação paralela, GPUs e geração de código C do MATLAB.
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MatlabTrading.
Blog para MATLAB & # 174; usuários interessados ​​em estratégias de negociação algorítmica, backtesting, negociação de pares, arbitragem estatística, etc.
Quarta-feira, 7 de dezembro de 2018.
Testes e Análises de Estratégias de Negociação Algorítmicas em MATLAB (Parte 4) & # 8211; Algorítmos genéticos.
Otimização de Algoritmos Genéticos.
Apesar do fato de que o princípio do algoritmo genético (evolutivo) é muito bem explicado nos webinars de MathWorks, nos exemplos, no entanto, ele é usado apenas para otimizar a escolha de um grupo de estratégia de um conjunto. Este é um bom exemplo do uso desses algoritmos, no entanto, acontece que há uma necessidade de estabelecer muitas variáveis ​​com intervalos significativos para uma estratégia, você não passa com uma iteração e a paralelização de processos # 8211; os cálculos podem demorar vários dias. Certamente, existem estratégias na fase final de otimização, quando quase certamente sabemos que a estratégia de negociação é bem sucedida, podemos aguardar vários dias também ou alugar todo o cluster - o resultado pode valer a pena. No entanto, se precisarmos "estimar" os resultados de uma estratégia "volumosa" e decidir se vale a pena gastar o tempo, então os algoritmos genéticos podem ser perfeitamente adequados.
Método linear & # 8211; é um modo usual de classificação em que você verá todos os resultados intermédios (sub-ótimos). Ele fornece a máxima precisão. Método paralelo & # 8211; Todos os kernels da sua CPU serão usados. Não permite ver resultados intermediários, mas acelera significativamente a operação. Ele fornece a máxima precisão durante o aumento da velocidade de computação. Método genético & # 8211; Ele usa o algoritmo de otimização evolutiva. Permite ver valores sub-óptimos, mas dá o resultado próximo ao melhor. Não é um método muito preciso, mas é preciso o suficiente para a "execução" inicial da estratégia. Muito rápido.
Segunda-feira, 5 de dezembro de 2018.
Testes e Análises de Estratégias de Negociação Algorítmicas em MATLAB (Parte 3) & # 8211; Visualização do Processo.
Visualização do Processo de Teste.
Na minha experiência de trabalho, muitas vezes eu analisei outras plataformas populares para testes de estratégia de negociação, como a TradeStation, o MetaStock, Multicartas etc. e sempre me surpreendi com a pouca atenção que foi dada à visualização do processo de teste. A coisa é que, quando não vemos os resultados dos valores intermediários, sub-ótimos de parâmetros otimizados, muitas vezes jogamos fora o ouro junto com a sujeira. A questão é devido a uma amostragem muito ampla, a estratégia ajusta os parâmetros da maneira como queremos ver uma "estratégia perfeita" que falha na vida real ou veja uma ou duas promoções, que supostamente são as melhores porque foi selecionado esses dados de intervalo de tempo onde a melhor estratégia de negociação seria "comprar e manter", mas por que então são necessárias outras estratégias?
E se houver mais de 4 dimensões? Quando você vê quais sinais e em que freqüência eles aparecem na faixa de preço, você tem quase toda a representação visual necessária de sua estratégia: a freqüência das transações, sua rentabilidade (curva de renda), a precisão da abertura, a semelhança com outras valores sub-óptimos, etc .; Isso não pode ser dito sobre o desempenho no espaço N-dimensional, onde todas as informações úteis são, de fato, que o valor ótimo não é apenas um, mas existe uma gama inteira de valores sub-ótimos em uma ou mais áreas.
Ao otimizar uma estratégia no WFAToolbox & # 8211; Walk-Forward Analysis Toolbox para MATLAB & # 174 ;, como um novo valor ótimo é encontrado, os sinais de estratégia de negociação no período em amostra e fora da amostra imediatamente aparecem no gráfico, para que você sempre possa controlar o intervalo de opções você deve atribuir, e também pode pausar a otimização sem esperar o fim do teste, pois fica claro que algo deu errado ou tudo está bem.
Quarta-feira, 30 de novembro de 2018.
Teste e Análise de Estratégias de Negociação Algorítmicas em MATLAB (Parte 2) & # 8211; GUI fácil de usar.
GUI fácil de usar.
Vamos começar com o fato de que não existe uma interface gráfica porque, se presumimos que quase todo o processo de teste e análise de estratégias de negociação é padronizado (é 99%), você gostaria de ter a interface que o ajuda a chamar os dados necessários e inicie o processo de teste com um clique.
Para usuários novos (e não apenas) do MATLAB é muito mais conveniente usar uma GUI com botões e campos de entrada do que procurar no código; portanto, há uma GUI mesmo nas caixas de ferramentas MathWorks na maioria dos casos porque é mais conveniente. Ele permite focar apenas o código da sua estratégia porque o uso de uma GUI não implica, de modo algum, que ela limite de alguma forma a sua capacidade de escrever uma estratégia.
Assim, na WFAToolbox, criamos a possibilidade de escrever qualquer código para sua estratégia, usando qualquer das caixas de ferramentas MATLAB e trabalhando com múltiplos ativos para as estratégias, tais como troca de pares, troca de cesta ou arbitragem de triplet, etc .; mas, ao mesmo tempo, esse código é facilmente integrado na GUI por meio do uso de padrões, que são simples o suficiente para aplicar no código e não limitam as oportunidades.
Terça-feira, 29 de novembro de 2018.
Testes e Análises de Estratégias de Negociação Algorítmicas em MATLAB (Parte 1) - Introdução.
Como tudo começou.
Foi 2008 (se não me enganei) quando foi lançado o primeiro webinar de negociação algorítmica em MATLAB com Ali Kazaam, abordando o tema da otimização de estratégias simples baseadas em indicadores técnicos, etc., apesar de um "caótico" e # 8221; código, as ferramentas eram interessantes o bastante para usar. Eles serviram como ponto de partida para pesquisa e aprimoramento de um modelo de teste e análise que permitiria usar todo o poder das caixas de ferramentas e a liberdade das ações MATLAB durante a criação das próprias estratégias comerciais, ao mesmo tempo em que permitiria controlar o processo de testes e os dados obtidos e suas análises subseqüentes escolheriam um portfólio efetivo de sistemas de negociação robustos.
Por que todo Algotrader deve reinventar a roda?
No entanto, a Mathworks não ofereceu uma solução completa para testar e analisar as estratégias # 8211; esses códigos que você poderia sair dos webinars eram os únicos "elementos" de um teste completo do sistema, e era necessário modificá-los, personalizá-los e adicioná-los à GUI para facilidade de uso. Foi muito demorado, colocando uma questão: seja qual for a estratégia, deve passar pelo mesmo processo de análise e análise, o que permitiria classificar-se como estável e utilizável. então, por que cada algotrader deve reinventar a roda e escrever seu próprio código para estratégias de teste adequadas no MATLAB?
Nós decidimos chamar a solução WFAToolbox - Walk-Forward Analysis Toolbox cuja versão de demonstração está disponível no wfatoolbox desde 2018.
Segunda-feira, 7 de novembro de 2018.
Uau?! O que aconteceu com o blog?
O que aconteceu com o blog?
1. Jev Kuznetsov já não é o dono.
2. Nós mudamos a marca.
O que acontecerá com o blog?
1. Mais postagens e artigos.
Esperamos trazer a vida a este blog postando conteúdos relevantes uma ou duas vezes por semana. Nos primeiros meses, publicaremos principalmente os artigos e vídeos que já temos para tornar mais fácil para os nossos queridos leitores pesquisar informações sobre um recurso e reticular-se sobre eles.
Negociação de pares de arbitragem estatística / estratégias de negociação de reversão / mercado neutro baseadas em cointegração / bollinger bands / kalman filter etc. para commodities, ações e Forex. Tendem as seguintes estratégias com Jurik Moving Average e outros filtros digitais sofisticados; Estratégias de previsão com aprendizado de máquina (Support Vector Machines) e outros métodos; Criando estratégias de negociação robustas usando o gerenciamento de dinheiro de teste visual para reinvestir seu capital (ciência sobre como obter $ 1M de US $ 10K em um ano com o máximo, mas o risco estimado e as recompensas de suor). Talvez depois de ler isso, você pensou que este seria um outro artigo burro para aqueles caras pobres que procuram como se tornar rico através do "trading on forex" e tudo isso. Bem, isso é totalmente falso! Estamos trabalhando no MATLAB, e a maioria de nós somos cientistas e especialistas nesse aspecto, então tudo é sério.
2. Mais interatividade.
Terça-feira, 1 de janeiro de 2018.
Intraday significa reversão.
As regras são simples e semelhantes à estratégia que testei na última publicação:
Se o retorno de barra do par exceder 1 no z-score, troque a barra seguinte.
O resultado parece muito bonito:
Se você acha que este gráfico é muito bom para ser verdade, isso infelizmente é o caso. Não foram considerados custos de transação ou spread de oferta e solicitação. Na verdade, eu duvidava que houvesse algum lucro depois de subtrair todos os custos de negociação.
Ainda assim, este tipo de gráficos é a cenoura pendurada na minha frente, mantendo-me em pé.
Domingo, 30 de dezembro de 2018.
Os pares são mortos?
A partir destes etfs 90 pares únicos podem ser feitos. Cada par é construído como um spread neutro no mercado.
Em cada dia, para cada par, calcule o z-score com base no desvio padrão de 25 dias.
Se z-score & gt; limiar, vá curto, fechar o próximo dia.
Se z-score & lt; O limite vai longo, fechado no próximo dia.
Aqui estão os resultados simulados para vários limiares:
Esta não é a primeira vez que encontrei essa mudança no comportamento de reversão média em etfs. Não importa o que tentei, não tive sorte em encontrar uma estratégia de negociação de pares que funcione em ETFs em 2018. Minha conclusão é que esses tipos de modelos simples de stat-arb simplesmente não o cortaram mais.
WFAToolbox - Walk-Forward Analysis Toolbox.
Complemento MATLAB para desenvolver estratégias de negociação algorítmica em MATLAB da maneira fácil.

Sistema de negociação com matlab.
Tenha em atenção que isso é fornecido como está, gratuitamente, mas sem qualquer garantia ou suporte. Envie-me um e-mail se você quiser minha ajuda em qualquer trabalho de consultoria, treinamento ou desenvolvimento. A energia e o feedback foram tremendos, foi uma ótima experiência. Há uma grande falha fundamental quando se trata de usar ActiveX com Matlab. No entanto, fornecemos provas de um possível efeito de tamanho populacional na qualidade das soluções. Então, tudo o que você poderá fazer é apenas transmitir dados e não fazer mais nada.
Nós concordamos com a manipulação segura disso por meio de desde que você, juntamente com duas vezes conveniente em voga com o comércio de negociação muito pouco convencido de sua negociação seria. Agendado nesta negociação forex não alavancada, você resolve adquirir em lugar de tudo, exceto os tipos solitários de estratégias elementares, artigos abrangentes, juntos artigos de opções aprendidas, além de opções, vestem o início dos aspectos.
Desejo que o realizemos. foi aceito por meio do tempo através de um amplo diretório, e então a inteligência econômica voguish. Nosso recuo de notícias em 7 opções duplas é John Defeat.
Vídeo por tema:
Negociação com matlab - 01 Introdução.
7 Respostas ao & ldquo; Sistema de negociação com matlab & rdquo;
Existe uma ferramenta plug and play que automatizará a negociação para mim enquanto eu tiver.
Você também pode comprar cartões UKash e PaySafe em locais da Post de Canadá.
Simplificando, a psicologia humana dificulta a comercialização.
Esta é uma lista de empresas notáveis ​​com sede na Índia.
Esta estratégia consiste em comprar uma opção de compra e uma opção de venda com o mesmo preço de exercício e prazo de validade.
Como trocá-los por lucros.
Os comerciantes de futuros às vezes devem adivinhar o que uma transação potencial fará.

Sistema de comércio matlab
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sistema de negociação em MATLAB.
Estou tentando escrever um programa que encontrará o número total de pips (preço obtido) com uma estratégia.
Basicamente, a estratégia é sempre que o preço das ações é de 5, e vamos começar a negociar e continuaremos negociando, desde que o preço das ações seja superior a 2 e inferior a 9, o que significa na faixa (2,9). Quando o preço atinge 2 ou 9, paramos de negociar.
Quando eu executo o programa, ele não executa corretamente, ele não entra no segundo loop while. O que está faltando?
% total: o número total de pips obtidos com uma estratégia% diff: a diferença do preço da ação em 2 datas consecutivas% Sheet1: uma matriz de dados carregada do Excel, onde a primeira coluna é data e segunda é o preço das ações.
Primeiro, o código só irá na primeira linha, pois i = 1 sempre e nunca aumentou, será o loop infinito.
Se eu aumentasse, você deveria ir até "comprimento (Sheet1) -1" porque fora do índice.
você poderia ser mais específico porque não entendo o que você quer dizer para ajudá-lo no algoritmo.
Aqui está a minha tentativa de resolver este problema (do jeito que entendi!):
Basicamente, nós seguimos o vetor de preços. Quando o preço & gt; 5 começamos a negociar até que o preço não esteja no intervalo [2,9], em que ponto calculamos a soma das diferenças quando começamos a essa localização (isso é o que você está tentando fazer?) E adicione-o a um grande total.
Infelizmente, ele usa um loop for, talvez alguém possa melhorá-lo por meio de vetorização.

Monday 23 April 2018

Sistema de fluxo comercial


UN Comtrade Data Fair.
Organizado pela UNSD, OMC.
e o Centro de Comércio e Integração Econômica do Instituto de Pós-Graduação.
Genebra, Suíça, 25 de setembro de 2017.
Quantidade estimada / netweight mostrada em itálico.
A bandeira refere-se à estimativa de quantidade / netweight:
0 = nenhuma estimativa, 2 = quantidade, 4 = netweight, 6 = quantidade e netweight.
Quantidade estimada / netweight mostrada em itálico.
A bandeira refere-se à estimativa de quantidade / netweight:
0 = nenhuma estimativa, 2 = quantidade, 4 = netweight, 6 = quantidade e netweight.

Diagramas de fluxo multifuncionais.
Diagramas de fluxo multifuncionais.
Crie rapidamente um fluxograma com AutoConnect.
Fluxograma Funcional de Cruz Vertical.
Diagrama do processo de negociação - fluxograma de implantação.
Tradutores modernos. geralmente negociam através de um meio de troca, como o dinheiro. Como resultado, a compra pode ser separada da venda ou ganhos. .
O comércio a retalho consiste na venda de mercadorias ou mercadorias de um local muito fixo, como uma loja de departamento, boutique ou quiosque, ou por correio, em lotes pequenos ou individuais para consumo direto pelo comprador. O comércio por grosso é definido como a venda de bens que são vendidos mercadorias para varejistas, para usuários comerciais industriais, comerciais, institucionais ou outros profissionais, ou para outros atacadistas e serviços subordinados relacionados. "[Comércio. Wikipedia]
O exemplo do gráfico de fluxos de implantação "Diagrama do processo de negociação" foi criado usando o software de diagramação e desenho vetorial ConceptDraw PRO estendido com a solução de Diagrama de Funções Transfundíveis da área Business Processes do ConceptDraw Solution Park. Consulte Mais informação.
Criador de fluxogramas.
Quadro de fluxo funcional horizontal.
Diagrama de fluxo da Contoh.
Diagrama do processo de negociação - fluxograma de implantação.
Tradutores modernos. geralmente negociam através de um meio de troca, como o dinheiro. Como resultado, a compra pode ser separada da venda ou ganhos. .
O comércio a retalho consiste na venda de mercadorias ou mercadorias de um local muito fixo, como uma loja de departamento, boutique ou quiosque, ou por correio, em lotes pequenos ou individuais para consumo direto pelo comprador. O comércio por grosso é definido como a venda de bens que são vendidos mercadorias para varejistas, para usuários comerciais industriais, comerciais, institucionais ou outros profissionais, ou para outros atacadistas e serviços subordinados relacionados. "[Comércio. Wikipedia]
O exemplo do gráfico de fluxos de implantação "Diagrama do processo de negociação" foi criado usando o software de diagramação e desenho vetorial ConceptDraw PRO estendido com a solução de Diagrama de Funções Transfundíveis da área Business Processes do ConceptDraw Solution Park. Consulte Mais informação.

Diagrama de fluxo de dados com exemplos - Plataforma de negociação de valores mobiliários.
O Diagrama de Fluxo de Dados (DFD) fornece uma representação visual do fluxo de informação (isto é, dados) dentro de um sistema. Ao desenhar um Diagrama de Fluxo de Dados, você pode informar as informações fornecidas e entregues a alguém que faça parte dos processos do sistema, as informações necessárias para completar os processos e as informações necessárias para serem armazenados e acessados. Este artigo descreve e explica o Diagrama de Fluxo de Dados (DFD) usando uma plataforma de negociação de títulos como exemplo.
Edição (s) compatível (s): Enterprise, Professional, Standard, Modeler.
16 de fevereiro de 2018 Exibições: 26,595 PDF.
O exemplo da Plataforma de Negociação de Valores Mobiliários.
Contexto DFD.
A figura abaixo mostra um diagrama de fluxo de dados de contexto que é desenhado para uma plataforma de negociação de segurança. Contém um processo (forma) que representa o sistema para modelar, neste caso, a "plataforma de negociação de títulos". Ele também mostra os participantes que irão interagir com o sistema, chamado de entidades externas. Neste exemplo, CS Assistant, Customer and Broker são as entidades que irão interagir com o sistema. Entre o processo e as entidades externas, há fluxos de dados (conectores) que indicam a existência de troca de informações entre as entidades e o sistema.
Contexto DFD é a entrada de um modelo de fluxo de dados. Contém um e um único processo e não mostra qualquer armazenamento de dados.
Nível 1 DFD.
A figura abaixo mostra o DFD de nível 1, que é a decomposição (ou seja, a quebra) do processo da plataforma de negociação de valores mobiliários mostrado no contexto DFD. Leia o diagrama, e então vamos apresentar alguns dos principais conceitos baseados neste diagrama.
O exemplo do Diagrama de fluxo de dados da plataforma de negociação de valores mobiliários contém cinco processos, três entidades externas e três lojas de dados. Embora não haja diretrizes de design que regulem o posicionamento de formas em um Diagrama de Fluxo de Dados, tendemos a colocar os processos no meio e as lojas de dados e entidades externas nos lados para facilitar a compreensão.
Com base no diagrama, sabemos que um Assistente de Serviço ao Cliente fornece detalhes do cliente ao processo de Conta Aberta. O resultado é que os detalhes do Cliente estão sendo armazenados no armazenamento de dados do Cliente e os detalhes da Conta armazenados no armazenamento de dados da Conta. Embora dissemos que a tentativa de armazenar os detalhes do cliente e da conta acontece depois que os detalhes estão sendo fornecidos pelo Assistente de Atendimento ao Cliente, o Diagrama de Fluxo de Dados não implica tal coisa. É nosso senso comum que nos leva a interpretar o diagrama na forma como o entendemos naturalmente. Estritamente falando, o diagrama apenas nos diz que o processo de Conta Aberta recebe detalhes do cliente e produz os detalhes do cliente e da conta, sem ordem especificada. Observe que o Diagrama de fluxo de dados não responde de que maneira e em que ordem a informação está sendo usada em todo um sistema. Se esta informação é importante e vale a pena mencionar, considere modelá-la com diagramas como o Diagrama de Processo de Negócios BPMN ou o Diagrama de Atividades UML.
O processo Verificar transação recebe os detalhes da transação no armazenamento de dados da transação e transmite-o ao Cliente.
Um Cliente pode depositar dinheiro fornecendo o valor do depósito e o resultado é o saldo da conta atualizado armazenado no armazenamento de dados da conta.
Da mesma forma, um Cliente pode retirar dinheiro. O resultado é que ele receberá o montante retirado e o saldo da conta atualizado será armazenado no armazenamento de dados da conta.
Finalmente, tanto o Cliente como o Agente podem iniciar o processo de Solicitação de Lugar, o que resulta em que os detalhes da transação sejam armazenados no armazenamento de dados da Transação. O processo de Solicitação de lugar também passa os detalhes da transação para o Stock Exchange Center, que é uma entidade fora do escopo do sistema. Na próxima seção, vamos apresentar uma maneira de representar esse tipo de entidade.
Nível 2 DFD.
Assim como o processo em contexto DFD, os processos no DFD de nível 1 também podem ser decompostos em um nível mais profundo ou mesmo em níveis de detalhes do processo. A figura abaixo mostra o DFD de Nível 2 do processo de Solicitação de Lugar.
As entidades externas e os armazenamentos de dados neste DFD correspondem aos mostrados no nível superior (ou seja, o diagrama acima). O que o torna diferente é a quebra do processo de Ordem de Lugar no processo de Ordem de Lugar (Online) e Processo de Pedido de Lugar (Offline).
Com base neste diagrama, sabemos que um Cliente pode realizar o Pedido de Lugar (Online), fornecendo os detalhes da Ordem enquanto um corretor pode executar o Pedido de Lugar (Telefone) também fornecendo os detalhes da Ordem; em ambos os casos, levando os dados da transação a serem armazenados na loja de dados da Transação e passados ​​para o Stock Exchange Center.
Usando estereótipo para modelar um tipo de "tipo especial".
O estereótipo e os valores marcados são tipos de mecanismos de extensibilidade introduzidos pelo Object Management Group (OMG). Permite aos designers ampliar o vocabulário da UML para criar novos elementos modelo. Como uma ferramenta de design de software, o Visual Paradigm amplia o suporte de estereótipos a padrões não UML como DFD e ERD. Pegue a plataforma de negociação de títulos como exemplo, podemos definir um estereótipo de Terceiro para entidade externa. As entidades externas com o estereótipo atribuído são ditas "uma espécie de entidade terceirizada".
Esteja ciente do nível de detalhes.
Neste exemplo do Diagrama de fluxo de dados, a palavra "detalhes" é usada muitas vezes ao rotular dados. Nós temos "detalhes do cliente", "detalhes da transação", etc. E se nós os escrevamos explicitamente como "nome do cliente, endereço de e-mail, trabalho, endereço" e "número do estoque, valor, preço da oferta"? Isso é correto? Bem, não há uma resposta definitiva a esta pergunta, mas tente fazer uma pergunta ao tomar uma decisão. Por que você está desenhando um DFD?
Na maioria dos casos, o Diagrama de fluxo de dados é desenhado na fase inicial do desenvolvimento do sistema, onde muitos detalhes ainda não foram confirmados. O uso de terminologias gerais como "detalhes", "informações", "credencial" certamente deixa espaço para discussão. No entanto, usar termos gerais pode ser um pouco de falta de detalhes e tornar o design perdido sua utilidade. Então, isso depende da finalidade do seu design.
Não esqueça demais.
Em um Diagrama de Fluxo de Dados, nos concentramos nas interações entre o sistema e as partes externas, em vez das comunicações internas entre as interfaces. Portanto, os fluxos de dados entre as interfaces e os armazenamentos de dados usados ​​são considerados fora do escopo e não devem ser mostrados no diagrama.
Não mexa fluxo de dados e fluxo de processo.
Alguns designers podem ficar desconfortáveis ​​quando vêem um conector conectado de um armazenamento de dados a um processo, sem ver o passo da solicitação de dados exibida no diagrama de alguma forma. Alguns deles tentarão representar uma solicitação adicionando um conector entre um processo e um armazenamento de dados, rotulando-o "um pedido" ou "solicitação para algo", o que é errado.
Tenha em mente que o Diagrama de fluxo de dados foi projetado para representar a troca de informações. Os conectores em um Diagrama de Fluxo de Dados são para representar dados, não para representar fluxo de processo, passo ou qualquer outra coisa. Quando rotulamos um fluxo de dados que termina em uma loja de dados "uma solicitação", isso significa, literalmente, que estamos passando uma solicitação como dados para um armazenamento de dados. Embora este possa ser o caso no nível de implementação, como alguns dos SGBD suportam o uso de funções, que absorvem alguns valores como parâmetros e retornam um resultado, no Diagrama de Fluxo de Dados, tendemos a tratar o armazenamento de dados como um único suporte de dados que não Possui qualquer capacidade de processamento. Se você deseja modelar o fluxo do sistema ou o fluxo de processo, use o Diagrama de Atividades UML ou o Diagrama de Processo de Negócios da BPMN. Se você deseja modelar a estrutura interna do armazenamento de dados, use o Diagrama de Relacionamento de Entidade.

Sistema de fluxo comercial
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Richard Gendal Brown.
Pensamentos sobre o futuro das finanças.
Uma explicação simples de como as ações se movem ao redor do sistema de liquidação de valores mobiliários.
Expliquei aqui como o dinheiro se move em torno do sistema bancário e como o sistema Bitcoin faz com que revisemos nossos pressupostos sobre o que um sistema de pagamento deve ter. Nesta publicação, volto minha atenção para a liquidação de títulos: se eu vender algumas ações para você, como elas mudam de minha conta para a sua? O que é realmente "mover"? O que quero dizer com "conta"? Quem está envolvido? Quais são as partes móveis?
Tenho argumentado há algum tempo que o sistema Bitcoin é melhor considerado como um registro de ativos global e descentralizado e que alguns dos ativos que poderia registrar, rastrear e transferir poderiam ser títulos (ações e títulos). Nesta publicação, volto ao básico para explicar o que realmente acontece nos bastidores hoje e use isso para pensar as implicações, se os esquemas, como ColoredCoins ou MasterCoin, ganhem força. Eu discuti estes sistemas em alguns artigos aqui (moedas coloridas) e aqui (MasterCoin).
Como no artigo anterior, meu foco é transmitir compreensão contando uma história e construindo uma narrativa. Isso significa que alguns dos detalhes precisos podem ser simplificados. Então, não crie um sistema de liquidação de títulos para o seu cliente usando este artigo como seu guia!
Primeiro, vamos estabelecer um terreno comum.
Aqui estão os pressupostos simplificadores que vou fazer:
Eu vou inventar uma empresa de ficção chamada MegaCorp. Eu vou assumir que começamos de volta nos dias em que os certificados estavam em papel. Eu vou mudar para sistemas eletrônicos mais tarde no artigo, mas acho que isso ajuda primeiro a pensar sobre o papel - nos ajuda a acompanhar o que realmente está acontecendo. Eu vou reescrever o histórico para se adequar à história. Se você é um historiador das finanças, este artigo não é para você! Finalmente, vou assumir que a MegaCorp já existe, emitiu ações e que estão em mãos de um grande número de indivíduos, bancos e outras empresas. Eu vou assumir que você é um desses proprietários. Como essas ações foram emitidas seria uma história fascinante, mas não há espaço aqui para falar sobre finanças corporativas, IPOs e todo o resto. Google: a atividade do "mercado primário" é uma área realmente interessante da banca de investimento.
Então vamos começar. Você possui algumas ações da MegaCorp e deseja vendê-las.
Vendendo ações se tudo fosse baseado em papel.
Então ... você possui algumas ações na MegaCorp e você tem um pedaço de papel que prova: um certificado de compartilhamento. Você gostaria de vender essas ações. Agora você tem um problema. Como você encontra alguém que está disposto a comprá-los de você?
Eu acho que você poderia colocar um anúncio no jornal ou talvez caminhar pela cidade usando uma placa sanduíche proclamando seu desejo de vender. Mas não é o ideal.
Figura 1 O problema fundamental: como um vendedor encontra um comprador ou um comprador encontrar um vendedor?
A resposta óbvia é que tudo seria muito mais fácil se houvesse um lugar - um local onde as pessoas comumente no negócio de comprar e vender ações poderiam se reunir e encontrar um ao outro. Felizmente, existem e chamamos essas bolsas de valores. Nos primeiros dias, eles eram simplesmente cafés ou sob uma árvore de Buttonwood em centros comerciais como Londres. Ao longo do tempo, eles se formalizaram. Mas a idéia é a mesma coisa: concentre compradores e vendedores em um só lugar para maximizar a chance de combiná-los uns com os outros.
Isso adiciona uma nova caixa ao nosso diagrama: a bolsa de valores.
Figura 2 Uma bolsa de valores traz compradores e vendedores juntos para ajudá-los a executar negócios.
Contudo, ainda existem alguns problemas. E se você é apenas um comprador ou vendedor ocasional? Você realmente quer ter que ir para Londres ou Nova York sempre que quiser comprar ou vender? E como um fora da cidade, você realmente acha que você conseguiria um bom negócio dos habitantes locais que passaram o tempo todo lá? Você ficaria completamente fora de sua profundidade. Então, você provavelmente valorizaria os serviços de um intermediário - alguém que poderia ir ao intercâmbio em seu nome e obter o melhor negócio possível. Chamamos essas pessoas corretores de bolsa (ou apenas corretores). Um exemplo para os investidores de varejo pode ser Charles Schwab. Um exemplo para, digamos, fundos de pensão pode ser Deutsche Bank ou Morgan Stanley.
Figura 3 Os corretores atuam em nome de compradores e vendedores.
Você notará que a "bolsa de valores" tornou-se "bolsa (s)": isso reflete a realidade de que poderia haver vários locais que você poderia visitar para negociar uma determinada participação. Isso cria oportunidades de arbitragem (o preço pode ser diferente em cada local), mas nós ignoraremos isso de agora em diante.
Agora, isso funciona bem se houver muito comércio em ações da MegaCorp: quando meu corretor tentar vender, provavelmente haverá outra pessoa que queira comprar. Mas o que acontece se ainda não há compradores? Isso significa que a participação é inútil? Claramente não. Então, há uma oportunidade para alguém ganhar a vida tomando um pouco de risco comprando e vendendo ações por conta própria. Enquanto um corretor está atuando em uma capacidade de agência, essa nova pessoa ganharia dinheiro com sua inteligência: comprando baixo e vendendo alto com seu próprio dinheiro. Chamamos essas pessoas de fabricantes de mercado - uma vez que literalmente criam um mercado nas ações em que se especializam. Chamamos empresas como Goldman Sachs e Morgan Stanley Broker-dealers porque algumas das suas subsidiárias se envolvem tanto na corretagem quanto na comercialização em vários mercados.
Figura 4 Os fabricantes de mercado compram e vendem ações por conta própria, criando liquidez.
Adivinha o que: ainda temos problemas! Lembre-se: perguntei ao meu corretor para vender minhas ações para mim, mas imagine que elas tenham sucesso. Então o que? Agora temos o problema complicado da liquidação. Lembre-se: ainda estamos nos dias de certificados em papel. Então, meu corretor acabou de vender minhas ações da MegaCorp. Bem ... o comprador vai querer o certificado em breve. E eu gostaria muito do dinheiro.
Agora ... eu poderia apenas confiar no meu corretor. Eu poderia deixar o certificado de papel em suas mãos e pedir-lhes para receber o dinheiro quando o corretor do comprador entrega seu dinheiro. Mas isso significa colocar muita confiança nesse indivíduo. E lembre-se: eu escolhi o corretor porque eles podiam navegar o áspero e a queda da bolsa de valores, não porque eu confiava em suas habilidades de contabilidade!
Pior, o que acontece se a MegaCorp emitir um dividendo enquanto o certificado de ações estiver nas mãos do corretor? Eles realmente têm a habilidade ou inclinação para coletar o dividente, alocá-lo em minha conta e me informar sobre isso em tempo hábil? Talvez, mas provavelmente não.
Mas ainda temos a necessidade de alguém manter o certificado seguro e estar disponível para dar ao comprador se ocorrer uma venda. É só que as habilidades necessárias para essa pessoa são completamente diferentes das que o corretor precisa. O corretor precisa negociar o melhor preço para mim. Mas a pessoa que cuida do meu certificado precisa ser boa com contas, contabilidade, relatórios e segurança. Afinal, confio neles com a guarda do meu certificado de participação: está sob sua custódia. Então, chamamos essas pessoas de guardiões. Exemplos incluem State Street e Northern Trust, bem como divisões do Citi e HSBC, etc.
Figura 5 Os depositários são responsáveis ​​pela custódia das ações.
Então, agora, quando meu corretor encontrar um comprador disposto no intercâmbio, eles podem informar à minha custódia que espera receber dinheiro do custodiante do comprador e enviar o certificado ao guarda do comprador quando isso acontecer.
E enquanto o certificado de participação está sentado no custodiante, eles podem lidar com todas as coisas tediosas que podem acontecer com uma participação durante sua vida: dividendos, estoque-divisão, votação, ... É como se as ações precisassem atenção regular, como uma antiga carro que precisa de manutenção constante: por isso chamamos a este negócio o negócio de serviços de valores mobiliários. A imagem acima mostra uma linha do comprador / vendedor para seus custódicos, porque o guardião está trabalhando em seu nome. No entanto, os investidores de varejo provavelmente não estarão cientes desse relacionamento, pois sua corretora gerenciará o relacionamento em seu nome.
Então ... o que conseguimos? Posso apresentar meu certificado de participação com um custodiante, instruir meu corretor para vender as ações em meu nome, encontrando um comprador disposto em uma bolsa de valores e aguardando a chegada do dinheiro. Foram realizadas!
Erm ... não tão rápido. Ainda há vários problemas. O primeiro torna-se óbvio quando você pensa sobre como a imagem que descrevi seria prática na prática. Você tem muitos corretores gritando um para o outro, fazendo negócios todo o tempo. Seria completamente caótico ainda, de alguma forma, precisamos chegar a um ponto em que os corretores de compra e venda concordam completamente com os detalhes do comércio que acabaram de fazer e comunicaram perfeitamente as instruções de liquidação aos dois custódicos para que possam negociar . Isso não vai ser fácil.
Na realidade, há um certo trabalho que deve ser feito após o comércio para chegar ao ponto em que pode ser resolvido (correspondência, talvez compensação, acordo de detalhes de liquidação, concordância em tempo e local de liquidação, etc., etc.). Chamamos esse processo de limpeza. (Eu escrevi anteriormente sobre um exemplo da vida real de limpeza espontânea na primeira troca de Bitcoin de open-outcry do mundo).
E há um segundo problema, mais sutil: como o meu corretor sabe que a pessoa a quem estão vendendo é boa para o dinheiro? E como o comprador sabe que meu corretor pode colocar suas mãos nas ações? No modelo que acabei de descrever, eles não. Agora, talvez isso não seja um problema: afinal, os guardiões inteligentes só vão trocar ações e dinheiro ao mesmo tempo. Mas ainda é problemático: com certeza ... se o comprador acabar por não ter dinheiro, eu ainda tenho minhas ações ... mas eu queria vendê-las! E o preço pode cair antes que eu possa encontrar um comprador de substituição.
Uma câmara de compensação destina-se a resolver estes dois problemas. Veja como: depois que um comércio é combinado (ambos os lados concordam com os detalhes), a informação é enviada para a câmara de compensação pela troca. E aqui está o truque: além de orquestrar o processo de compensação e fazer tudo pronto para a liquidação, a câmara de compensação faz algo inteligente: ele entra no meio do comércio. Com efeito, arranca o comércio e cria dois novos em seu lugar: torna-se meu comprador e se torna o vendedor para o comprador. Desta forma, não tenho exposição ao comprador: se eles acabem por ser uma fraude, agora é o problema da câmara de compensação. E o vendedor final não tem nenhuma exposição para mim: se eu for uma fraude, o comprador ainda obtém suas ações (a casa de compensação entrará no mercado e as comprará de outra pessoa se realmente tiver que). Nós chamamos essa novação de processo "pisando" e afirmamos que a câmara de compensação atua como uma contraparte central se ela executar esse serviço. Como exemplo, a London Stock Exchange usa LCH. Clearnet Ltd como sua câmara de compensação.
Claro, este serviço incrível vem a um preço: eles cobram uma taxa e, mais importante ainda, impõem regras rígidas sobre quem pode ser um membro da compensação da troca e como elas devem ser executadas. Desta forma, a câmara de compensação atua como policial, assegurando que apenas pessoas e empresas com um bom histórico e recursos profundos possam participar. (Deixarei para um lado se este privilégio de um grupo em relação ao outro é um bom ou mau líquido!)
Então podemos atualizar nossa imagem novamente:
Figura 6 Uma câmara de compensação gerencia o processo pós-comércio de chegar a um ponto em que a liquidação pode ocorrer e muitas vezes também atua como uma contraparte central.
Estamos quase aí ... mas ainda há algumas pontas soltas. Para ver o porquê, considere isso a partir da perspectiva da MegaCorp. Nós conversamos sobre comprar e vender suas ações e tudo isso acontece sem nenhum envolvimento deles. Isso é bom na maioria das circunstâncias, mas isso causa problemas de tempos em tempos. Especificamente, o que acontece quando a empresa emite um dividendo ou quer que seus acionistas votem em alguma coisa? Como sabe quem são seus acionistas? Imagine que sabia que eu era um acionista. O que acontece depois de ter vendido as ações usando o sistema acima para outra pessoa? Como a empresa começa a ouvir sobre o novo proprietário?
Entre mais um jogador: o registrador (Reino Unido) ou compartilhe o agente de transferência (EUA). Essas empresas trabalham em nome da empresa e são responsáveis ​​por manter um registro de acionistas e mantê-lo atualizado. Se a empresa paga um dividendo, essas empresas são responsáveis ​​por distribuí-lo. Eles contam com um dos participantes no processo para contar sobre a transferência de compartilhamento. Um exemplo de um registrador no Reino Unido seria Equiniti.
Figura 7 Um registrador (ou agente de transferência de estoque) acompanha quem é dono de ações de uma empresa em nome da empresa.
Agora, assumi a frente que usávamos certificados em papel. E é incrível o quão longe você pode entrar na descrição sem precisar trazer TI para a narrativa. Mas, claro, os certificados de papel são uma dor completa. Eles podem se perder, você tem que movê-los, você deve reeditá-los se a empresa fizer uma divisão de ações, etc. Seria claramente mais fácil se eles fossem eletrônicos.
Para qualquer custodiante, não é um problema: eles podem criar um sistema de contabilidade de TI para acompanhar os certificados de compartilhamento sob sua custódia. E isso pode funcionar bem: imagine se o vendedor de uma parcela usa o mesmo custodiante do comprador: se o custodiante for eletrônico, nenhum papel precisa se mover. O custodiante pode apenas atualizar seus registros eletrônicos para refletir o novo proprietário. Mas não funciona se o comprador e o vendedor usem guardiões diferentes: você ainda precisará mover papel entre eles neste caso.
Então, isso levanta uma possibilidade interessante: e se tivéssemos um "custodiante para os guardiões"? Se os depositários pudessem depositar seus certificados em papel com um terceiro confiável, eles poderiam transferir partes entre si simplesmente pedindo a este "custodiante para os guardiões" para atualizar seus registros eletrônicos e nunca precisaríamos mover papel de novo!
E é isso que temos. Chamamos esses depositários de valores centrais de organizações. Nos primeiros dias, eram exatamente isso: um depósito onde os certificados de ações foram colocados em troca de uma entrada equivalente no registro eletrônico. As ações foram, de fato, imobilizadas no CSD. Ao longo do tempo, as pessoas ganharam confiança no sistema e concordaram que realmente não havia nenhuma necessidade de certificados em papel ... então mudamos de imobilização para desmaterialização. O CSD do Reino Unido é o Euroclear (CREST).
Isso completa nossa imagem (e observe como é a CSD quem informa o registrador quando as ações mudam de mãos ... deixado como um exercício para o leitor é pensar o que acontece se as ações trocam de mãos dentro do mesmo guarda e o que significa para a granularidade do dados detidos pelos registradores):
Figura 8 Um CSD atua como o "guardião" dos custódicos # 8221;
Esta imagem também introduz reguladores, governos e autoridades fiscais, para completude. No entanto, não os discuto aqui. Eu também não discuto o que acontece se você estiver negociando partes transfronteiriças.
Então, agora temos a história completa: se eu quiser vender algumas ações da MegaCorp, aqui está o que acontece:
Minhas ações começam na conta do meu corretor, que usa um custodiante para custódia O corretor executa uma venda em uma troca A câmara de compensação estabelece as respectivas responsabilidades de todos, passa como contraparte central e orquesta o processo de liquidação. Os custódicos do comprador e do vendedor trocam ações por dinheiro ("Entrega versus Pagamento"), utilizando o CSD se as ações precisam se mover entre os depositários como resultado. Assumindo-se, o registrador da empresa é informado. Alguém provavelmente tem que pagar algum imposto J.
Você notará muitos paralelos com o sistema de pagamentos globais: muitos intermediários e muitos especialistas - todos por um motivo, mas imponentes custos, no entanto.
Agora, eu disse que usaria essa narrativa para discutir o que poderia significar para as "moedas coloridas" de Bitcoin. Penso que existem dois conceitos-chave que podem nos ajudar a pensar em modelos viáveis: risco e significado de liquidação.
Considere a imagem acima: em quais riscos você está exposto como investidor? Idealmente, se você comprar ações na MegaCorp, os únicos riscos em que você deseja estar exposto são aqueles associados à própria MegaCorp, realizados através de mudanças no preço das ações ou pagamentos de dividendos. Então, o estado ideal é quando você enfrenta apenas esse risco de mercado. E isso é amplamente o que o sistema acima oferece: ao depositar suas ações em um banco de custódia, que deve mantê-los em uma conta segregada no CSD, você está protegido mesmo se o custodiante for interrompido: suas ações não são consideradas parte do guardião ativos do banco. Portanto, o único risco que você está exposto além do risco de mercado (o que você deseja) é o risco operacional que o guardião cometeu um erro. (Eu ignorarei o dinheiro aqui, mas observe que normalmente não está protegido da mesma maneira)
Agora, quando olhamos para os cenários de representação compartilhada de "moeda colorida", vemos que existe a noção de "emissor" de uma moeda colorida: alguém que afirma que um determinado conjunto de moedas representa um número específico de ações de uma determinada empresa. Então, agora temos uma grande questão: quem é esse alguém? Isso importa porque, se o "alguém" renunciar à sua promessa ou se abate, você perdeu suas ações.
Agora, se um esquema de moeda colorido fosse "enxertado" para o sistema de hoje, isso poderia funcionar bastante bem se fosse feito corretamente. Imagine que uma empresa queria oferecer moedas coloridas representando 100 ações da MegaCorp. Eles poderiam abrir uma conta de custódia, financiá-la com 100 ações da MegaCorp como "suporte" e estaríamos concluídas: essas empresas talvez pudessem competir com a integridade de sua transparência. No entanto, os proprietários de moedas coloridas da MegaCorp teriam uma exposição de contraparte a esta empresa, o que significa que o perfil de risco seria diferente (pior?) Do que se eles simplesmente possuíssem moedas em uma conta de custódia regular.
Curiosamente, você não pode superar o problema inteiramente por ter um banco de custódia ser o emissor porque não é óbvio para mim que uma moeda colorida do MegaCorp emitida por um banco de custódia é a mesma coisa segregada para fins de falência proteção: você presumivelmente também precisaria de uma opinião legal & # 8211; e eu não sou advogado!
Bottom line: há trabalho a fazer para aqueles que desenvolvem esses esquemas.
No entanto, há uma possibilidade intrigante com essa abordagem: pense no que acontece se a MegaCorp ela mesma estivesse emitindo moedas coloridas representando suas partes. Qualquer análise do risco de contraparte torna-se irrelevante: se a MegaCorp fosse perdida, você perderia seu dinheiro, independentemente de como suas ações foram realizadas! Talvez esse seja o futuro? (Notei também que não estou discutindo aqui precisamente por que alguém gostaria de emitir e # 8211; ou coloque moedas coloridas! Deixarei isso para outras pessoas)
Você realmente quer liquidação?
No entanto, há outra maneira de ver isso: você não tem que possuir uma participação para aproveitar os benefícios da propriedade. Contracts for Difference (ou, mais geralmente, Equity Swaps) permitem que você aproveite as perdas ou ganhos de possuir um estoque sem realmente possuí-lo. São, em vez disso, contratos, com uma contraparte, em que a contraparte paga (ou recebe) dinheiro que corresponde ao ganho ou perda no preço da ação (e pagamento de dividendos). Agora, a contraparte geralmente protege seu risco comprando as ações - mas isso se torna seu problema, não o seu. Então, isso lhe dá todos os benefícios de possuir o estoque sem ter que passar pela dor de realmente receber a entrega. Também possui vantagens fiscais em algumas jurisdições.
A desvantagem é que você assume um risco de contraparte para o grupo que emite o CFD: se eles se derrubarem enquanto você está no dinheiro, você está sem sorte. Mas já estabelecemos que, em qualquer caso, poderia haver risco considerável de contraparte com moedas coloridas. Então, talvez este seja o modelo certo. Eu ainda não tenho uma visão sobre o qual prevalecerá, mas espero que descreva como o sistema de hoje é construído ajudará os outros a pensar isso com mais clareza.
Eu terminarei com uma observação final: a emissão é a parte fácil ... mas alguém ainda precisa fazer a manutenção. But notice how this is much easier if you use a technology such as the Block Chain: there’s no need for the arbitrary distinctions between custodian, CSD and registrar: the issuer can see immediately which addresses own their coins and to whom they should send messages or dividends. Similarly, the peer-to-peer nature of Bitcoin means the hierarchy of custodians and CSDs could possibly be collapsed.
I know many people think blockchain technology could be hugely disruptive for the world’s banks but I look at it another way: I believe there are huge opportunities for those financial firms that really take the time to study this space.
[Final comment: a reminder to readers that this is my personal blog and the opinions are mine alone… I don’t speak on behalf of my employer]
[Update – 2017-01-07 – One question I failed to address above is precisely why anybody would want to settle share trades using a coloured coin scheme! I think there are two possible answers:
1) if settlement can be effected over the blockchain, the cost potentially reduces to the fee of the Bitcoin transaction in simple cases.
2) if opens up the potential for custodians, CSDs and registrars/stock transfer agents to innovate their business models in a new way: do they still need to be separate entities, for example? Further, would ‘regular’ companies see value in becoming their own issuers, etc?
However, I’m not convinced this approach does anything to reduce risk – the challenge would be how to build a system with risk as good as what we have today. ]
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47 pensamentos sobre & ldquo; A Simple Explanation of How Shares Move Around the Securities Settlement System ”
Ótimo artigo! I have an engineering background and see a huge potential for bitcoin related to asset trading. Great explanation for those of us not having a financial background.
Obrigado pelo excelente artigo. I might need to read this again a few more times to fully wrap my head around it lol Cheers.
Great article Richard. I was a little thrown at the introduction of ‘securities’ and also ‘stocks’. I thought stocks was the American word for shares but if the US have a ‘share transfer agent’ then that can’t be right. Are securities a third word for the same thing?
You seem to describe certificates as things that have value rather than just a record of the value. Isso esta certo? Or did they have value until you introduced the registrar which took over the responsibility of being the single version of the truth?
Clearly a key part of this is the atomic transaction. Is CICS involved ever or is that for a different market?
I remember novation being talked about when JPMC bought Bear Stearns. Is that the same meaning of the word?
Desculpe & # 8211; you spotted several mistakes and sloppy uses of language! You’re right… 1) I should have called them stock transfer agents. 2) I use “securities” to mean both equities and bonds. 3) I don’t usually distinguish between “stocks” e & # 8220; compartilha & # 8221; but I *think* the original distinction was that if you bought 10 IBM shares, you could say you were buying “10 shares of IBM stock” .
With respect to what share certificates represent, that’s an excellent question. I glossed over it in my description but I was implicitly assuming that share certificates in the “old days” were bearer instruments: i. e. whoever held it was considered the owner (there was no registration system) – just like notes of currency today. Once you move to registration (and immobilisation and dematerialisation) then clearly any paper certificate you may happen to possess will no longer be a bearer instrument – it’s just a representation.
CICS is probably used as the underpinning of many custodians’ securities processing systems… that wouldn’t surprise me at all.
Novation – yes… I think it’s the same meaning… the idea being that a contract between two parties is altered so that one party steps out and another steps in. In the clearing house example, the buyer/sell is replaced by the clearing house (and, in the process, turns one contract into two). In the Bear/JPMC case, I’m assuming you’re talking about derivatives contracts where JPMC become the counterparty to people who previously had entered into contracts with Bear?
Ótimo artigo! Really helped me in understanding the entire settlement and clearing process. Would be great if you could write a post on the process of cross-border securities transactions through the ADR as well as the GRS routes.
@Pratik – thanks for the feedback. Good point re cross-border settlement using mechanisms other than ICSDs, etc.
Very informative and concise details you got there Richard. Obrigado por isso!
Very nice write-up. Eu definitivamente amo este site. Continue the.
Thank you, I’ve recently been searching for information about this.
subject for a while and yours is the greatest I have found out.
till now. No entanto, o que em relação à conclusão? Are you positive concerning.
Good Article. I have a query though – during t +3 or any other settlement period for that matter; are ‘any’ exchange participants (be this the private client, broker, market maker etc) permitted to trade on the stock prior to legal title transferring or is the security effectively locked down by the central registry during this time?
Boa pergunta. I suspect the rules differ but I don’t see why not in general: you’re selling 100 IBM shares, say, not 100 *specific* (numbered/labelled) shares. So as long as you have a way of settling what you’ve promise on the day you say you will then I guess you should be free to do it!
Richard! I just discovered this excellent blog. Obrigado.
I’m developing an “intro to Bitcoin” talk for noncommercial use — purely as an enthusiast — and would love to use one of the diagrams from this blog post in it, just to illustrate the complexity of the traditional financial system which Bitcoin aspires to replace.
Would you be all right with me doing so, if the image is credited appropriately?
@James – thanks for the message. Obrigado por perguntar. This should be OK – but could you drop me an email (gendal@gmail) with details of the proposed use and maybe a link please? I need to ask because, as an IBM employee, they own the IP I create.
Great article , was just looking for the same kind of explanation. Muito obrigado.
Hi Gendal, thank you for the great post! I’ve recently started studying financial markets due to a change in my carreer and this was the only text I found online that was able to explain the securities flow between investors in such a simple and concise way!
I have a couple of questions tough that I hoped you could aswer if you got the time:
If we are speaking about Global Custody, how would this flow change?
I assume that if the traders are dealing in an international environment, each would need to have a sub-custodian in the place of issuence, where the issuer is located, and where the sub can be a “member” of the CSD.
In this case, who would let the custodians know of the trade? Is it the clearing house or the CSD’s job to do that? And who would take care of the payment against securities to the sub-custdian? Finally, If the sub-custodian receives the income then wouldn’t the client/investor need a cash account and securities account with the custodian for each market he wants to invest in (which doesn’t sound very practical)?
Thank you in advence for your attention, and please excuse any silly questions or language mistakes!
Saudações de Portugal.
@marcia – thanks for the feedback and for the great question. Short answer: I’m not sure…! One of the reasons I write these pieces is they help me to learn. And I haven’t studied global custody in enough depth as yet. My working assumption is that the key to answering this question is to think through the mechanics of trade execution. Imagine I’m a UK investor with a relationship with a global custodian in the UK. I want to buy some Polish stocks on the Polish stock market. How do I make that happen? With whom do I work to make the trade happen? I don’t have time right now to work through the details but I imagine that following the trail from there will probably help us figure out who all the actors are and who needs to speak to whom, etc. (Maybe another reader of this post knows the answer?)
Hi, you summary above really helps people like me, who in early stages of knowing settlement life.
However, would you mine to explain how bank back office process on GLOBAL FUND?
Apologies is it ridiculous questions.
Thank a lot this is very informative information. could you please write somthings about derivatives and all methods all it would be fine if i say flowchart.
A very useful Article on Securities Settlement Process.
Ótimo artigo. Thanks for sharing useful informations. By the way, my husband was looking for UK Review Claim Form A2 last year and used an excellent service that has 6 million forms . If others need to fill out UK Review Claim Form A2 as well , here’s a goo. gl/hy82Ii.
What’s the role of a registrar in fully dematerialized scenario?
Very easily described and understandable language used. Appreciate the effort.
Would ask you some questions related to same topic if you do not mind.
Thanks again for a simple yet effective way of explaining the whole process.
Awesome article..was looking for something like this from a long time. It helped me understand the entire trade life cycle..Thanks!
Awesome write-up.. Thanks!! 🙂
A very good post up to the mark in a precise manner very much helpful to understand about the market….
Great summary on custody settlements! The diagrams definitely help in understanding all the players in this complicated process. Thanks for creating this!
Great post, thanks!
One question though: Am I right in assuming that nowadays some functions in your visualisation can be fulfilled by the same company? Aren’t brokers and custodians mostly under the same roof? I feel that this is how it works in Germany at least…
Been trying to figure out the complicated industry for quite sometime now. Thank you for making me understand in simple words. Really got some clarity!
Hi Richard.. really awesome article..after so many search on Google finally I got this article and now many doubts clear. Still have couple of if you can help me?
How is the market maker different from clearing house (CH)..I know CH mitigates the credit risk but both CH and market makers take opposite position of the trade to make the market and maintain liquidity? or can’t we say Stock Exchange itself is market maker and becomes Counter Party of the trade?
Skype has opened its online-centered customer beta for the world, right.
after introducing it generally in the United states and You. K.
earlier this 30 days. Skype for Online also now can handle Linux.
and Chromebook for instant online messaging conversation (no video and voice nevertheless, these require a connect-in installation).
The expansion of your beta contributes support for an extended selection of dialects to help you strengthen that worldwide.
It’s thhe best time to make some plans for the future and it is time to be happy.
I’ve read this post and if I could I wish to sugest you.
some interesting things or advice. Perhaps you can write nxt articles refrrring to this article.
I wish to read even mokre things about it!
Obrigado pelo excelente artigo. I like the way you build up the case.